2025年12月数据显示市场下行压力显著增大。12月15日，国家统计局发布11月数据：一线城市新房价格普遍下跌，深圳环比下降0.9%，北京下降0.5%，广州下降0.5%；新房价格整体同比下跌2.4%。1-11月新开工面积同比下降20.5%，开发投资下降15.9%，销售面积下降7.8%，到位资金下降11.9%。
2026年1月爆发信用危机。1月19日，万科信用评级被大幅下调至C（港股至CC），行业标杆陷入债务困境。同期发布2025年全年数据：房产销售下降8.7%，开发商融资下降13.4%，开发投资下降17.2%。人口数据揭示深层危机：2025年末人口14.05亿，较2024年减少300万；出生人口仅792万，较2024年的954万大幅下降17%；出生率每千人5.63人创历史新低。1月22日，惠誉预测中国国内需求疲弱将限制2026年增长至4.1%。
3月2日，央行发布重要声明：将加强房地产金融管理，支持新型房地产发展模式，帮助市场止跌回稳——首次明确表态。3月5日，全国两会召开，政府工作报告部署：协调有序化解房地产、地方债务和中小金融机构风险；增加住房供应，出台差异化政策去化库存；收购住房库存用作保障房；继续使用白名单机制；支持房地产企业合理融资需求；深化住房公积金制度改革；支持多子女家庭住房升级。当日沪深300房地产指数上涨1%。
4月16日，3月全国新房价格同比下降3.4%；一线城市分化：上海环比上涨0.3%，北京同比下降2.1%，广州同比下降4.7%，深圳同比下降5.5%。一季度投资下降11.2%，融资下降17.3%，销售下降10.4%，新开工下降20.3%。5月11日、5月25日，央行两次发声，重申支持建立新的房地产发展模式，继续发挥货币政策总量和结构双重功能。5月18日，4月全国新房价格同比下降3.5%；上海环比上涨0.4%，深圳下降5.3%，广州下降4.4%。1-4月融资下降18.4%，销售下降10.2%，新开工下降22%，投资下降13.7%。
6月16日数据显示：房价方面：全国5月新房价格同比下降3.5%，与4月持平，呈现企稳态势。上海环比上涨0.2%，深圳同比下降4.5%（4月-5.3%），广州同比下降3.3%（4月-4.4%），跌幅明显收窄。行业基本面：1-5月投资下降16.2%，融资下降19%，销售下降10.8%，新开工下降22.6%，供给端未见改善。
7月15日，国家统计局发布6月及上半年数据：
房价方面，6月出现更明显改善：全国6月新房价格同比下降3.3%，较5月的3.5%降幅收窄0.2个百分点；深圳同比下降3.6%（5月-4.5%），广州同比下降2.6%（5月-3.3%），跌幅连续收窄；上海环比上涨0.3%（5月+0.2%），涨幅略有扩大；北京环比下降0.3%（5月-0.2%），由持平转为下跌。
宏观经济数据：规模以上工业增加值同比增长5.3%，高于预期的4.6%；零售销售同比增长1.0%，大幅超出预期的-0.1%；GDP同比增长4.3%，低于预期的4.5%。
上半年累计数据：房地产开发投资同比下降18%，较1-5月的16.2%降幅扩大；开发商到位资金同比下降20.2%；商品房销售面积同比下降11.6%，新开工面积同比下降23.4%。
8月3日，中国人民银行发布重要政策声明，延续此前政策基调：支持房地产市场遏制下跌并稳定，明确将支持创建新型房地产开发模式，继续加强房地产金融监管。央行在2026年已多次表态支持房地产市场（3月、5月两次），此次再次重申"止跌回稳"政策目标，政策底进一步强化。
9月1日，评级机构惠誉发布审慎评估报告：由于抵押贷款宽松政策难以抵消高库存水平和买家信心低迷，中国住房需求可能保持疲弱。惠誉预计2026年中国新房销售和建筑活动不会出现实质性变化，暗示政策效果面临较大阻力。
9月14日，中国人民银行再次就房地产问题发声，重申三大政策立场：一是将加强房地产金融监管，持续完善相关制度框架；二是将支持房地产市场止跌回稳，巩固前期政策成果；三是回归构建房地产发展新模式，推动行业转型升级。这是央行年内第五次就房地产问题公开发声，政策表态频率显著提升。
9月15日，国家统计局发布8月房价数据，呈现持续改善态势：
全国整体：8月新房价格同比下降3.0%，较7月的3.2%降幅收窄0.2个百分点；环比下降0.1%（7月为-0.19%），降幅基本持平。
一线城市分化：
| 城市 | 8月数据 | 7月数据 | 趋势 |
|------|---------|---------|------|
| 深圳 | 同比-2.3% | 同比-2.9% | 改善 |
| 上海 | 环比+0.4%，同比+3.0% | 环比+0.2%，同比+3.0% | 涨幅扩大/持平 |
| 广州 | 环比+0.1%，同比-1.9% | 环比+0.1%，同比-2.2% | 跌幅收窄 |
| 北京 | 环比-0.2% | 环比-0.3% | 小幅改善 |
8月数据显示"止跌回稳"政策效果持续显现：全国房价跌幅收窄至3.0%，为2026年以来最低水平；深圳同比跌幅大幅收窄0.6个百分点；上海环比涨幅扩大0.2个百分点；广州同比跌幅收窄0.3个百分点。
危机核心矛盾：供需双重失衡持续。人口出生率持续下降（2025年较2024年减少162万，降幅17%）、人口负增长削弱长期需求支撑；行业融资渠道持续收缩，上半年开发商融资下降20.2%，投资下降18%，行业信心严重不足。
关键转折信号：2026年3月可视为政策转折点。央行首次明确提出"止跌回稳"目标，4-5月间三次重申该立场，政府工作报告部署化解房地产风险的政策组合。7-8月数据显示政策效果持续显现：全国房价跌幅从3.2%收窄至3.0%，深圳跌幅大幅收窄0.6个百分点，上海保持正增长且涨幅扩大。
短期前景：8月数据呈现积极信号。积极面：全国房价跌幅收窄至3.0%，深圳（-2.3%）、广州（-1.9%）跌幅持续收窄，上海保持同比正增长（+3.0%）且环比涨幅扩大（+0.4%），政策效果持续累积。压力面：北京环比再度转负（-0.2%），国际评级机构惠誉预期审慎，预计2026年新房销售和建筑活动不会出现实质性变化。
当前态势（截至2026年9月15日）：央行于9月14日再次表态重申三大政策立场，年内表态已达五次，频率显著提升，政策底进一步强化。8月房价数据发布：全国新房价格同比下降3.0%，为2026年以来最低水平，较7月的3.2%收窄0.2个百分点；深圳同比下降2.3%（7月-2.9%），改善明显；上海环比上涨0.4%（7月+0.2%），涨幅扩大；广州同比下降1.9%（7月-2.2%），跌幅收窄；北京环比下降0.2%（7月-0.3%），小幅改善。政策底已明确强化，市场底信号持续累积，但行业基本面仍严峻，国际机构预期偏审慎。
长期挑战：人口结构变化将持续压制市场需求。2025年出生人口较2024年减少162万，人口负增长态势确立，从根本上重塑住房需求格局。