2025年12月11日，韩国副财长表示正密切关注外汇市场动态，承诺将应对任何市场波动。24日，财政部明确表态“韩元过度疲软不可取”，当日韩元升值超1%。政府宣布多项稳汇措施：向零售投资者提供外汇对冲税收优惠；提高企业海外收益汇回本国的税收优惠；免除散户投资者出售海外股票并将资金汇回国内的资本利得税。知情人士透露，韩国养老基金正在实施战略性外汇对冲操作。31日，韩国央行发布数据：第三季度为干预美元/韩元汇率净抛售17.45亿美元。
进入2026年，韩元贬值压力明显加剧。1月5日，韩国财政部长表示将努力解决外汇市场的供需失衡问题，央行行长直言韩元近期贬值趋势与经济基本面不符。8日，财政部长指出外汇市场显示出高度波动性，当前的外汇走势与韩国经济基本面严重背离，宣布将迅速部署政策措施以稳定外汇市场。
1月13日，财政部官员透露正考虑最早于1月发行外汇稳定债券以充实外汇储备。14日，财政部长重申将加快推进养老金对外汇市场影响的讨论。15日成为关键节点。韩国央行行长李昌镛分析韩元走弱的多重因素：地缘政治风险、居民海外投资以及人工智能相关海外股票的购买热潮。他透露韩元已跌至1470兑1美元，并警告若韩元继续走弱可能引发通胀压力，不排除上调政策性利率的可能。当日晚间，韩元走弱引发债市连锁反应：10年期国债收益率创2024年6月以来新高。
1月28日，韩国总统顾问表示，美国财长贝森特此前关于韩元的言论反映出，如果韩元引发外汇市场担忧，韩国投资可能变得困难。企划财政部副部长警告，外汇波动可能影响韩美谅解备忘录下的资金流动。29日，韩国养老基金负责人表示正在考虑发行美元债券以缓解市场影响。
1月30日，美国财政部发布官方声明，确认韩元近期贬值不符合韩国经济基本面。
2月2日，韩元兑美元下跌超过1%。韩国央行随即以2.495%的收益率发售91天货币稳定债券。3日，副财长表示政策制定者认为外汇波动性上升，将密切关注金融市场。10日，韩国总理公开表达对韩元走弱的担忧，明确指出韩元疲软是由于供需失衡而非基本面问题。25日，韩元出现反弹，升值0.5%至1美元兑1434.4韩元。
3月4日，韩国财政部长表示对汇率保持高度警惕。5日，韩国总统李在明强调需要应对外汇和股票市场的波动。9日出现重大进展：韩国执政党领导人宣布将在3月19日前通过外汇稳定法案。同日，韩国10年期国债收益率创2023年11月以来最高水平。16日，韩元跌破1500兑换1美元关键心理关口。18日，多位韩国部长级官员密集发声，表示将密切监测外汇市场波动，若外汇走势过度偏离经济基本面将及时做出回应。19日外汇稳定法案通过后，财政部长再次强调将严厉应对韩元当前水平。
4月2日，韩国副财长发出强硬表态：正密切关注外汇市场，注意到投机交易迹象，将严厉应对外汇市场过度羊群行为。30日，韩国央行官员表示将视情况进行干预以稳定金融市场。
5月4日，韩国央行官员Bok Ryoo表示市场认为当前汇率水平可控。6日，韩元突破1,460兑1美元。14日，财政部长再次强调韩元波动与经济基本面严重脱节。15日，韩国国债收益率大幅攀升，10年期和3年期国债收益率均创2023年11月以来最高。20日，副财长表示如有必要将部署措施稳定金融市场。21日，韩国财政部宣布将于7月6日启动24小时美元兑韩元现货交易，以增强外汇市场流动性和价格发现功能。
6月4日，韩元跌至3月31日以来最低水平。晚间，韩国财政部表示如果汇率波动加剧、通胀压力加深，将采取行动。5日，韩元跌至2009年3月以来对美元最低水平，兑美元下跌1%。8日，韩国外汇当局发布最强硬声明：汇率变动与基本面不符，不会容忍群体心理，将果断采取行动。韩国总统李在明试图安抚市场：当前外汇局势似乎只是暂时性的。消息人士透露，韩国养老基金正在进行大规模外汇对冲操作以支撑韩元。10日，韩元对美元升值超过1%，为政府多日来的强硬表态和干预措施初步奏效。18日，韩国财政部宣布将推进结构性改革以降低金融和外汇市场波动。23日，财政部长就汇率走势发表最新评估，表示当前汇率水平过高，政策重心从“防止进一步贬值”转向“引导汇率回归合理水平”。
7月2日，韩国副财长表示正在考虑采取措施提振隔夜现货市场流动性，并强调韩元走势相对于基本面过于波动，当局正密切关注。同日，企划财政部副部长澄清没有计划对韩元NDF市场实施制裁，并指出当前经济形势与1997年危机不同，美元流动性充足。8日，韩国财政部表示正密切关注股市波动风险因素，财政部长计划修改债券发行以维护市场稳定，并宣布将加强货币监控系统以应对夜间市场波动。
7月10日，韩国外汇当局连续发布声明，重申美元-韩元市场仍与经济基本面脱节，汇率走势偏离合理区间。官方首次明确预期外汇市场供需动态将在2026年下半年转变，指出出口商美元储备将通过外汇远期交易形成资金流入。此外，外汇监管机构表示7月6日启动的24小时美元兑韩元现货交易机制已初见成效，延长交易时间后，当局在维护外汇市场稳定方面拥有更大操作空间。14日，韩国财政部确认顶级芯片和造船企业开始在远期市场大量抛售美元，这一动向印证了此前的政策预期。当局同时宣布外汇市场供需平衡已出现改善迹象，预计下半年将出现结构性变化。22日，副财长表示美元兑韩元交易中的羊群行为正在缓解，敦促出口商将更多海外赚取的美元汇回国内，强调已做好充足政策空间准备在必要时稳定外汇市场。30日，韩元对美元触及2月27日以来最强点位，市场情绪持续改善。据市场消息人士称，韩国外汇当局当日进行了罕见的美元抛售干预，直接推动了韩元汇率走强。
8月27日，韩国外汇可预测性已趋稳定。央行行长Bok Shin表示，尽管美元兑韩元汇率仍处于相对高位，但韩元有进一步升值的空间和潜力，央行将持续努力推动韩元走强。
9月2日，消息人士透露，韩国外汇稳定基金已购入约200亿美元SK海力士存托凭证上市后汇回的资金。同日，消息人士指出韩国外汇稳定基金正在调整举措，提升美元在外汇储备中的占比，以增强应对市场波动的储备基础和流动性管理能力。4日，韩元升至2025年7月1日以来兑美元最高水平。7日，韩元触及2024年10月7日以来兑美元最强水平，盘中兑美元升值1%，市场人士透露韩国养老基金已暂停外汇对冲操作。
当前态势：截至2026年9月初，韩元汇率保卫战取得决定性胜利。韩元已升至2024年10月7日以来兑美元最强水平，标志着汇率自17年新低以来实现显著逆转。外汇可预测性已趋稳定，汇率自7月底触及2月27日以来最强点位后保持持续升势。市场自我调节机制已形成：美元兑韩元交易中的羊群行为已基本消退，出口商美元回流持续发挥作用，顶级芯片和造船企业开始在远期市场大量抛售美元。官方政策重心已从"防止进一步贬值"成功升级为"推动升值"，央行明确表示将努力推动韩元进一步走强。在此基础上，韩国外汇稳定基金通过购入约200亿美元SK海力士存托凭证回流资金，并调整储备结构提升美元占比。养老基金暂停外汇对冲操作表明当局认为市场已无需养老基金提供额外支撑，汇率走势已转入自我强化的上升通道。韩国对汇率市场的中长期走势持高度乐观态度。
事件特征总结：这是一场持续超过九个月的韩元汇率保卫战。起因包括地缘政治风险上升、居民海外投资快速增长以及AI相关海外股票购买热潮。经历从"口头警告"到"制度建设"再到"直接干预"的策略升级后，韩元从17年新低逐步企稳并重现升值动能，于2026年9月升至2024年10月以来最高水平。政府应对策略已从应急性干预成功转型为制度建设为核心的成熟体系，包括外汇稳定法案、24小时交易机制、出口商回流激励、外汇稳定基金运作等。养老基金暂停外汇对冲操作标志着市场进入新阶段——汇率稳定不再需要官方力量持续托底，市场自身已形成良性循环。韩国对汇率市场的中长期走势持高度乐观态度。