2025年12月11日，中国人民银行将人民币中间价设定为2024年10月9日以来的最强水平，释放汇率政策维稳信号。
2026年1月26日，央行副行长在国际金融论坛阐述人民币国际化战略部署，明确四大政策方向：持续推进内地与香港市场互联互通；坚定支持并稳步推进香港离岸人民币市场建设；稳步推进人民币国债期货在香港上市；与相关部门协调进一步扩大离岸人民币政府债券年度发行规模。此后数日，人民币中间价连续走强，1月28日设定为2023年5月17日以来的最强水平，盘中在岸汇率升至6.946；1月30日再次刷新至2023年5月16日以来的最强水平。这一阶段确立了人民币国际化从香港离岸市场突破的战略路径。
2月初，央行通过常规货币政策工具维持市场流动性平稳。2月2日、9日、10日分别通过7天逆回购向市场注入750亿元、1130亿元、3114亿元人民币，利率均维持1.40%。2月10日，人民币汇率实现关键突破——在岸汇率自2023年5月10日以来首次升破6.92，离岸人民币CNH自2023年5月5日以来首次升破6.91，当日下午在岸价进一步升至6.91关口上方。
2月11日，财政部在香港密集发行人民币国债，其中3年期债券票面利率1.40%，2年期债券利率1.38%。2月13日，央行宣布将于2月25日在香港发行300亿元91天期票据和200亿元1年期票据。同日，央行上海总部公布数据显示，2025年1月底境外持有者在银行间市场持有人民币债券达3.35万亿元。
2月25日，香港政府预算宣布将定期发行不同期限人民币债券，同日央行发行3个月期票据收益率1.53%、1年期票据利率1.47%。2月27日，央行将外汇风险准备金率从20%下调至0%，自3月2日起生效，此举意在降低企业外汇对冲成本、促进人民币跨境使用。
3月2日，央行发布重要政策声明，提出六大工作方向：加强宏观经济金融工作分析；推动人民币跨境使用；探索扩大央行宏观审慎和金融稳定职能；发展人民币离岸市场；创新宏观审慎政策工具；关注实体经济和人民对金融服务的需求。
3月5日，官方报告明确2026年将保持人民币汇率基本稳定。3月10日，人民币中间价设定为6.8982兑1美元，创2023年4月25日以来最强水平。3月19日，贸易加权人民币汇率指数升至100.77，为2025年2月25日以来最高。3月23日，央行宣布将于3月25日在香港发行600亿元182天国库券。
4月，财政部在香港发行2年期人民币债券，票面利率1.32%。5月7日，人民币汇率创下阶段新高——在岸升至6.8033（2023年2月14日以来最强），离岸升至6.8024（2023年2月10日以来最强）。5月11日、25日，央行两次表态将推动人民币国际化，扩大人民币离岸市场。5月20日，条款清单显示中国要求投资银行处理人民币绿色债券交易，计划发行3年期和5年期高级无担保固定利率绿色债券。
6月9日，财政部宣布将于6月16日在香港发行第三批150亿元人民币债券，实际发行2年期债券票面利率1.29%。6月17日，央行宣布推出一揽子离岸金融市场建设重大举措：
流动性管理工具创新：将于6月22日在港发行400亿元6个月期央行票据（利率1.34%）；建立央行回购便利工具（FIMA人民币回购），接受包括中国国债在内的高等级人民币债券作为抵押品，向合格境外央行类机构提供人民币流动性。
上海离岸金融战略：央行阐述在上海国际金融中心推动离岸金融的战略规划：2027年底前初步建立离岸金融法规体系；2030年底前建立先进的离岸金融法律框架；探索设立离岸银行的可行性；数字人民币将在离岸业务场景中扩大使用。
资本市场配套：证监会将支持符合条件的港股上市公司在内地上市；将审查并推进人民币外汇期货试点项目。
7月7日，央行行长潘功胜宣布南向债券通限额从5000亿元提高至8000亿元。7月17日，外汇监管机构公布重要数据：人民币占跨境收支的52.9%，较2025年上升1.3个百分点；6月底外国持有在岸人民币债券达3.20万亿元。
8月3日，证监会宣布将推出更多追踪中国资产的ETF产品，支持香港推出更多人民币计价期货产品，计划扩大内地与香港期货专业人员的互认资格。同日，央行重申将允许货币互换和人民币结算充分发挥作用，扩大人民币离岸市场，推动人民币跨境使用。8月5日，财政部将在在香港发行150亿元人民币国债。8月6日，央行再次强调将允许货币互换和人民币结算发挥其功能，推动跨境人民币使用，计划扩大人民币离岸市场。
这一阶段，中国通过流动性工具创新、离岸市场基础设施完善、跨境投资便利化等多维度政策组合，持续推进人民币国际化战略。
9月14日，央行再次明确三大政策取向：计划扩大人民币离岸市场；将发挥货币互换和人民币结算的作用；将推动跨境人民币使用。政策表述延续此前立场，反映人民币国际化战略在政策层面的连续性和稳定性。
关键特征总结：
- 战略核心：以香港离岸人民币市场为枢纽，推动人民币跨境使用
- 政策工具：包括逆回购操作、外汇准备金率调整、债券发行、流动性便利工具、货币互换等
- 市场进展：人民币汇率自2023年以来持续走强，跨境收支人民币占比过半
- 制度创新：FIMA回购工具、离岸金融法规建设、绿色债券、ETF产品等
- 政策协同：央行、财政部、证监会、外汇监管机构多部门协调推进
- 当前态势：人民币国际化战略保持政策连续性，央行多次重申离岸市场扩展、货币互换功能和跨境人民币使用的核心政策取向，战略推进进入常态化深化阶段